M&A no Brasil movimenta mais recursos com menos negócios

Registro indica queda no número de transações e alta no volume

Levantamento da TTR Data aponta que entre janeiro e maio de 2026 foram registradas 557 transações de fusões e aquisições no Brasil, ante 789 no mesmo período de 2025, queda próxima de 30%. Apesar da redução no número total de negócios, o montante das operações com valores divulgados subiu de R$ 142,4 bilhões para R$ 153,2 bilhões, ainda que o total de transações com preços públicos tenha caído de 278 para 240. Especialistas interpretam o padrão como mudança do perfil do mercado: menos operações, porém de ticket médio mais alto, com investidores direcionando capital para empresas com maior escala, governança estruturada e comprovada geração de caixa.

As operações de maior relevância concentraram-se em tecnologia, serviços financeiros, mercado imobiliário, energia, distribuição e varejo. Compradores da América do Norte e da Europa lideraram aquisições no semestre, atraídos por valuations descontados em dólar e pela expectativa de avanço da reforma tributária. Analistas destacam que a transição prevista na reforma — incluindo a extinção gradual de incentivos fiscais até 2033 e a não cumulatividade parcial — tende a segregar alvos entre empresas que perdem valuation por depender de benefícios fiscais e aquelas que se tornam ativos estratégicos. Nesse cenário, as principais oportunidades seguem em companhias de capital fechado: empresas familiares de médio porte com geração de caixa consistente, estrutura financeira equilibrada e práticas mínimas de governança são os ativos mais disputados. Para o segundo semestre, espera-se manutenção da seletividade nas negociações diante do calendário eleitoral e de juros elevados, favorecendo empresas que oferecem previsibilidade de resultados.